La crise financière qui perdure depuis l’éclatement de la bulle immobilière en 2007 soulève des questions sur la capacité des dirigeants et des spécialistes, dont les économistes, à prévoir l’apparition de telles crises et à leur trouver des remèdes efficaces. Un livre[1] publié par deux universitaires permet d’y voir mieux. Facile d’accès, riche en informations et particulièrement éclairant, ce livre est souvent cité en référence. Nous en présentons ici certaines des idées maitresses. Une perspective historique bien documentée Pour les auteurs, Carmen Reinhard et Kenneth Rogoff, l’incapacité des théories économiques à prévoir les crises commande une approche empirique et quantitative. Ils examinent donc des crises financières qui ont éclaté dans 66 pays au cours d’une période s’étendant du XIIe siècle jusqu’à aujourd’hui. Ils distinguent trois catégories de crise financière selon qu’elles proviennent d’une inflation excessive, d’un défaut de remboursement de la dette souveraine ou d’une crise bancaire. Ces crises financières ne doivent pas être confondues avec un krach boursier...Read More >
Depuis le mois de mai 2010, la Grèce est dans la tourmente. Une crise économique doublée d’une crise d’endettement l’y a conduit. On retient sommairement des problèmes de ce pays, qu’il encourt un risque de défaut de paiement de sa dette publique et que, dans un tel cas de figure, il y a de forts risques de dislocation de la zone Euro (ZE), voire de l’Union européenne (UE). Cette dislocation conduirait à terme au bouleversement de l’ordre économique mondial au détriment de l’Europe. La crainte de cet enchainement d’événements cataclysmiques a conduit les pays de la ZE ainsi que le Fonds monétaire international (FMI) à se pencher sur le cas de la Grèce. Ils ont rapidement établi un fonds d’aide et procédé aux premiers décaissements en insistant sur la nécessité pour les autorités grecques de mettre en œuvre des mesures d’ajustement structurelles et budgétaires avant de bénéficier des autres tranches d’aide.
À la mi-septembre, la Commission européenne prévoyait la quasi-stagnation de l’activité économique dans la Zone euro. Depuis, il y a eu détérioration et les indicateurs économiques avancés laissent entrevoir la possibilité d’une contraction de son PIB qui pourrait muter en récession. L’évolution mensuelle et semestrielle de l’indice des indicateurs avancés du Conference Board pour la Zone laisse présager un recul de son activité économique. Presque toutes les composantes de cet indice montrent des signes de faiblesse. L’Economic Sentiment Indicator de la Commission européenne pour la Zone a peu varié en octobre, mais il a enregistré des baisses prononcées au cours des derniers mois. Il se situe nettement en-dessous de la tendance historique de long terme, mais, pour l’instant, même s’il traduit bien le pessimisme des consommateurs et des industriels notamment, il est encore loin du creux atteint au début de 2009. Il n’en témoigne pas moins lui aussi d’une aggravation des perspectives économiques. Les résultats de l’enquête d’octobre, et ceux...Read More >
